+
Tomas Pousette.
  • Den nya bubblan – kommersiella fastigheter

    PUBLICERAD 2017-06-15 AV Mattias Fröjd
    UPPDATERAD: 2017-06-16 17:18

    Textstorlek

    Dela med andra

    Finansinspektionen och Riksbanken varnar i de senaste rapporterna om finansiell stabilitet för ökade risker på den kommersiella fastighetsmarknaden. Det finns emellertid ett glapp mellan varningarna och den analys som de baseras på.

    Å ena sida konstaterar de båda myndigheterna att den kommersiella fastighetssektorn är en stor och kapitalintensiv bransch med en hög andel lånat kapital i form av både banklån och marknadsfinansiering. De kommersiella fastighetsbolagen är därmed utsatta för ränte- och refinansieringsrisker och deras lönsamhet är känslig för ränteförändringar.

    Å andra sidan bedömer man att fastighetsbolagens ränte- och finansieringsrisk inte tycks ha ökat under de senaste åren. I ett stresstest av hur bolagen påverkas av stigande räntor och minskade intäkter noteras också att om räntorna stiger på grund av en bättre konjunktur, så är det rimligt att anta att även hyresintäkterna ökar vilket mildrar den negativa effekten för fastighetsbolagen.

    Å ena sida noterar myndigheterna att de svenska storbankerna har en betydande utlåning till kommersiella fastighetsbolag och om dessa får problem, så riskerar bankerna kreditförluster med negativa återverkningar på det finansiella systemet och på hela ekonomin. Å andra sidan framhålls att de svenska storbankernas andel av utlåningen till kommersiella fastigheter inte har ökat under de senaste åren.

    Å ena sidan noterar de båda myndigheterna att priserna på kommersiella fastigheter har stigit kraftigt under de senaste åren. När inflationen räknas bort är priserna på kontorsfastigheter nu tillbaka på ungefär samma nivå som vid IT-bubblan kring millennieskiftet. Å andra sidan bedöms prisutvecklingen i stor utsträckning vara motiverad av fundamentala faktorer, som höga hyror, låga vakansgrader och låga finansieringskostnader. Eftersom fastighetsbolagen bibehållet en ganska oförändrad andel aktiekapital av de totala tillgångarna, så har bufferten för att hantera prisfall på fastigheter inte minskat. De stigande fastighetspriserna har också medfört att fastighetsbolagens belåningsgrad är lägre än normalt.

    För Finansinspektionen och Riksbanken gäller det att upptäcka risker i det finansiella systemet innan de blir akuta. Finansinspektionens slutsats är att riskerna på den kommersiella fastighetsmarknaden kan vara förhöjda och att analysen av sektorn därför ska stärkas. Det är bara att instämma i att det behövs en fördjupning för nu hänger riskbedömningen inte riktigt ihop med analysen.

    Tomas Pousette 
    Pousette Ekonomianalys AB

    Kommentera artikeln

    E-postadressen publiceras inte. Obligatoriska fält är märkta

    Vänligen håll en god ton när du kommenterar. Personangrepp, rasistiska uttalanden och dylikt är inte tillåtet. Kommentarer som går över gränsen kommer att raderas.

  • Ny huvudstad med het fastighetsmarknad

    Fastighetsmarknad, Samhälle Hur anlägger man en i princip ny stad mitt ute på en torr stäpp, och förväntar sig att miljoner människor ska flytta dit? Det var utmaningen för Kazakstan, som 1997 lät flytta landets huvudstad från storstaden Almaty till sömniga Tselinograd 120 mil därifrån.

  • SBB köper tre fastigheter i Norge

    Transaktioner Samhällsbyggnadsbolaget i Norden har förvärvat norska samhällsfastighetsbolaget Offentlige Bygg AS och därigenom tagit över bolagets tre fastigheter som totalt omfattar 15 200 kvadratmeter uthyrningsbar yta. Fastigheterna som är belägna i Drammen, Sarpsborg och Arendal är fullt uthyrda.

  • Nya ledamöter i Newsec-styrelse

    Styrelse Ebba Bonde och Filip Truedsson har utsetts till nya ledamöter i styrelsen för Newsec Technical Services AB, ett dotterbolag till Newsec. Ebba Bonde är COO på Anticimex och ska bidra med erfarenheter inom effektivitetsförbättringar och försäljning.

  • ANNONS
    • Vasakronan satsar på teknikenhet

      Ekonomi Vasakronan skapar en ny teknikorganisation byggd för att hitta, utveckla och testa ny teknik. ”Genom det skapar vi ännu bättre förutsättningar att både drifta och utveckla våra fastigheter”, säger Nicklas Walldan.

    • Bonava säljer hyresprojekt i Berlin

      Bostäder Bonava säljer 71 hyreslägenheter och fyra kommersiella lokaler i Berlin, Tyskland, till det kommunala bostadsföretaget Gewobag för cirka 120 miljoner kronor.

  • Hyresgäster får förtur i nyproduktion

    Bostäder Uppsalahem vill skapa högre omflyttning i de äldre fastigheterna med låg hyra och prövar med att ge befintliga hyresgäster förtur till nyproduktion.

  • Två nya detaljplaner antagna i Hyllie

    Bostäder, Syd 445 nya bostäder, två förskolor och en grundskola. Det är innehållet i de två detaljplaner i Hyllie som på fredagen antogs av Malmös stadsbyggnadsnämnd. 

  • Serneke bygger åt Stockholmshem

    Bostäder Stockholmshem har tecknat ett totalentreprenadsavtal med Serneke för uppförandet av 160 bostäder i Årsta i södra Stockholm. Ordervärdet uppgår till 330 miljoner kronor. 

Bläddra bland tidigare utgavor i arkived

x